凯恩斯：新一轮牛市开涨啦

大参考

　　今天是九九重阳节，登高的日子。中国人内心其实不信神，但是敬自己的祖先，所以中国的神话故事中，讲的是自己的祖先创业的故事。据说，是在唐朝的时候，正式设重阳节敬老。

　　一个人成长过程，扶老携幼是人生必须经历的。当然，敬老更要体现在日常生活中，而不是等到某一天。所以，《孔子家语·卷二,致思第八》说：夫树欲静而风不停,子欲养而亲不待。人某要等到想起来，来不及的孝敬老人的哪天才后悔莫及。

　　世界上从來都没有后悔药，所以人生需要一种预见性，就是看见未来。股市投资也是一种远见。上个月很多人都看了电视剧《那年花开月正圆》里面就有讲范蠡的《生意经》，范蠡就是通过丰年囤积，然后欠年卖高价，赚得成为第一代的财神偶像（中国人的祖先崇拜像之一）。生意中，欠年就是丰年的安全边际。现在的茅台如日中天，股价超过600，震惊全场。但是回想2013年地，大家都去追捧新兴产业，而茅台因为塑化剂和防腐败，股价一路下跌到77元都无人问津，我想那时能一直坚守传统企业，恐怕也是备受煎熬吧？其实，伟大的投资人都是煎熬出来的，你在煎熬中受到的苦难，未来市场会加倍的偿还给你。

　　最近表现很好的茅台、中国平安，招行、恒瑞等大盘蓝筹股今年涨幅巨大，而且市值都已经很大，但是从估值的角度来看，并没股价有严重的泡沫，按照过去几年A股的炒作规律来看，市场一定会把估值推到巨大泡沫才会罢手，就像2013年炒作中小创股价都是一年几倍。故此，虽然可能目前位置买入茅台、中国平安，招行、恒瑞等大盘蓝筹股可能不合适，但是持有还是可以的，何况2018年还有MSCI指数的资金流入。所以，综合大盘股的趋势，以及市场指数的表现，我们认为，类似茅台、中国平安，招行、恒瑞大盘蓝筹股可能已经进入到了主升浪，大盘进入新一轮上涨趋势是确定的，坐稳才是第一要务，而对于周五核发9只新股，融资额度提高，个人认为目前新股发行对于二级市场扰动并不大，主要是心里影响。

　　短期中小创可能还会郁闷一点，不过，经历 了2年的消化估值压力之后，现在已经是2017年底，进入到了估值切换季，只要企业发展维持高速增长，那么未来市场也一定会给出更好的回报。历史数据证明，整体市场的低迷期都是买入股票的最好时机，因为只有创业板整体的低迷，才会有低估的股票出现。而低估的股票，是高估股价的安全边际。