凯恩斯：A股新时代牛市开启征程

大参考

　　不是因为今天沪指创新高我们才敢说这句话，而是在今天沪指新高之前，我们今天上午在央视公开讲A股已经告别了下跌模式，进入到了一个全新时代的新一轮牛市。

　　技术方面判断的主要依据就是沪深300指数结束了盘整，再创反弹新高，并且已经超过了2015年底的高点，也就是2016年熔断之前的高点。

　　不要小看沪深300指数创新高，因为沪深300指数集中了沪深两市主要的大盘蓝筹股，代表了一种方向，这种方向，既是技术指标新高，也是大盘蓝筹股的业绩超预期。典型的是今天贵州茅台前三季度净利润增长60%,接近了200亿，远远超过了预期。作为茅五泸高价酒的代表，意味着消费行业的整体复苏，消费行业未来超预期是可以期待的。目前沪指和深成指都距离2016年的高点相距深远，实际上沪深300指数为股市的反弹打开了空间。而熟悉波浪理论的都知道，超过前一个高点，意味着新一个反弹浪的开启，所以我们非常有理由相信，A股已经进入到了一个以市场集中度为核心，以细分行业龙头为主的，新一轮牛市。

　　而这轮牛市的龙头就是细分行业的最强的公司，而这些股票，在以往的历次牛市行情中，都是跑输指数的，而只有在像美国，香港这样的机构投资人为主的市场中，才会出现蓝筹股溢价的行情。而今天白酒龙头茅台，医疗龙头恒瑞医药，银行的龙头工行、保险龙头平安就是享受了市场的溢价。

　　当然，我们对于中小创业不悲观，由于过去2年的持续下跌，很多小盘股的估值已经不贵，甚至有些股票已经超跌，未来至少会有一轮像样的超跌反弹。特别是创业板指数刚刚站上年线，未来创业板将复制中小板下半年穿过年线后的慢牛走势。

　　当然，中小创股票中，也有一些不好的公司，我们第二篇文章讲讲，如果从造假的数据中识别出那些有风险的股票。