姚尧：9月27日股市前瞻

大参考

　　今日上证指数上涨2.03点，收盘报3343.58点，成交量为1590亿元。

　　大盘再次维持窄幅震荡，尤其值得注意的是，今天成交量锐减至不到1600亿元，显见市场资金对现阶段的行情视同鸡肋，已经打不起多少兴趣关注，开始准备国庆度假了。因此，这几天短线能做则做，不能做的话就扔那别管，姚尧自己依然维持九成仓位过国庆节。

　　大约在今年初，姚尧曾在文章中提到过默克尔在今年的德国大选中可能会比较辛苦，没准会出现黑天鹅事件。但之后见默克尔的民调能够始终维持领先，故而就没再在文章中提及此事。如今德国大选结果出炉，我们还是专门撰文讨论一下。请看下图：

　　在这次大选中，默克尔率领的联盟党获得32.9%的选票，默克尔也因此连续第四次担任德国总理。然而，值得注意的是，联盟党这次的得票率下降了8.6%。另外一传统大党社民党的投票率也仅有20.4%，创下历史新低。而此役最大的受益者是极右翼政党选择党，得票率大幅增加8.3%，以13%的得票率跃居议会第三大党。如果仅以总理宝座的归属而言，默克尔算是赢得了这场选战的胜利，可是如果将选举结果作为对于政治人物的打分，默克尔其实是输了，而且输得很惨，其未来的执政之路存在非常大的危机。

　　默克尔的危机，首先在于自己得票率的快速下降，这说明越来越多的民众对默克尔的施政是不满的。而比这更大的危机在于，联盟党的得票率下降，而上升的却不是其传统对手社民党。一般来说，联盟党在德国属于右翼政党，社民党、左翼党和绿党属于左翼政党。如果说联盟党得票率下降，换来的是左翼政党得票率上升，则事情还不是太麻烦，其充其量只是说明选民的思想在往左靠，但还不超出传统的、可理解的框架之外。可偏偏这次社民党的得票率也大幅下滑，左翼党和绿党只是微幅上升。这就导致了真正最可怕的危机，也就是极右翼的选择党在本次选举中大获全胜。而选择党对于默克尔的危机，又体现在三个方面：

　　第一，选择党是个成立时间很短，思想却非常极端的政党，而在任何国家和地区，极端思想的政党在选战中获胜，这本身就是个非常严重的警讯。

　　第二，选择党的德文全名叫“Alternative für Deutschland（AFD）”，我虽然不懂德文，但这几个词非常好理解：Deutschland就是德国，für 应该属于介词，无太多实际意义，而Alternative 除了表示“选择”外，更有“替代”的意思。所以，很多媒体在翻译AFD时，将其翻译成另类选择党，或替代选择党。那么，他们要替代的是什么呢？他们反欧元、反欧盟、反移民、反伊斯兰化。简而言之，凡是默克尔支持的，他们都是反对的；凡是默克尔反对的，他们都是支持的。他们要替代的，就是默克尔本人。那么要替代默克尔的大胜，岂非意味着默克尔的惨败？

　　第三，前基民盟主席，德国右翼政治家弗朗茨·施特劳斯曾经有一句名言：“我们的右边不允许再有合法政党。”意思是说，基民盟在德国的政治光谱中就处于最右的位置，已经是右到极致了，再要往右可就得变成“纳粹”之流了。如果右翼的联盟党的这次下跌，换来的是左翼政党的上升，那么还只是说明选民在左右相争中偏向了左边。可这次不是，是原来的右翼在下跌，原来的左翼跌更惨，获得大胜的是极右翼，这问题就严重了。说明德国整个国家在快速的往右走，使得原本已经是右翼的联盟党，看起来都已经很不右了。

　　不知道为什么，在媒体报道默克尔第四次当选德国总理时，我竟联想到了慈禧，我发现默克尔跟慈禧真的好像。慈禧也是经历过四个皇帝：咸丰、同治、光绪和宣统。平心而论，慈禧在前半段表现得还是相当不错的，尤其是在同治朝和光绪朝的前期，她大力提拔支持曾国藩、左宗棠、李鸿章、张之洞等汉族官员，打压以倭仁为首的保守势力，成为洋务运动真正的总后台。然而，从光绪晚期开始，先是戊戌变法，接着是立宪运动，再后面是革命浪潮，使得原本作为改革派的慈禧，也被视为了保守派，甚至被视为镇压改革派和革命派的刽子手。我有时候想，如果慈禧在1888年死掉，则她应该在历史上会有非常崇高的历史地位吧？养育并辅佐了两任幼主，提拔并重用了大批贤才，她接掌朝政时的中国，是在英法联军火烧圆明园和太平天国占据半壁河山之后的惨境。而在1888年的中国，洋务运动已经取得相当成果，国家已经展现出一副同光中兴的繁荣景象。可惜的是，慈禧又多活了二十岁，基本上完全经历了大清王朝最后的覆灭，也因此背负了许多应该由她背负和许多不该由她背负的骂名。同样的道理，默克尔如果只当两届德国总理，她在历史上的地位应该会非常高。当第三届德国总理，其实已经是件很糟糕的事情了，许多会在未来被引爆的祸患都是在其第三任的后期埋下的地雷。而她执意要第四次参选，虽然现在表面上连任成功，可是将来历史评价默克尔，或许会说她是搞垮德国的女人，就像今天的我们说慈禧太后是搞垮大清王朝的女人一样。一个人，在低谷时能够坚持不懈固然不易，在高峰时懂得急流勇退却更加困难。