玉名：长假前行情以调整蓄势为主

大参考

　　经过19个交易日的高位横盘之后，指数在9.22选择了向下回补缺口的动作（并未完全回补，还有悬念），实际上，近期从8.28日开始，指数始终没有明显的突破迹象，并不是像机构、媒体所宣传的那样，突破3300点就是牛市了，相反，我们看到的却是不是资金选择了逢高派发。包括9.12和9.14日，以及9.21日，指数都是先冲高，甚至刷新高点，然后出现明显的跳水。玉名认为这显然不是巧合，而是资金有意为之，利用指数冲高来掩护派发，包括本周，随着房地产活跃，沪弱深强的局面出现，而深证成指创下了反弹以来的新高，但盘面热点的切换也非常快，个股涨少跌多，操作难度较大。

　　指数方面，调整目标位，之前分析过，8.28日缺口还是要回补的，而下方支撑就是120周线的3285点一线，这里也是之前的平台，这里失守才是破位，不过考虑到长假因素，玉名认为节前跌破的概率较小，应该还是阴跌或横盘，等待节后方向的突破。今儿微博订阅文章《持股、持币过节品种与策略详解》做了分析，国庆长假和春节长假效应是截然不同的。从1991年至2017年的20多个春节走势来看，节前一周上涨概率达到了9成；国庆则不同，四季度本身就是一年中资金面相对紧张的时间，而且此时资金都处于盈亏不同的状态，有的资金要套现，有的资金想要做局部行情，而有资金因为对行情预期较差而撤离股市，没有合力效应就很难呈现强势行情，所以国庆节前后市场走势往往涨跌参半，甚至还出现过大跌，需要仔细研究。

　　热点方面，从5月至今，有色金属、钢铁、采掘三大周期行业的区间涨幅分别达到36.24%、27.22%、25.02%，在28个申万一级行业中位列前三。而同一时期，上证综指的涨幅为6.57%。因此，从这一角度看，玉名认为两个因素，第一是周期板块是本轮行情背后的最大推手，如今8月经济数据走弱后，也是引发分歧最大的板块。第二是此前在周期行业中获利的资金本身就存在变现的需求，9月以来，有色金属行业的换手率已高达71.2%，在统计区间内位居榜首，不排除资金逢高兑现的情况。因此，从做空动力来看，煤炭、有色、钢铁等周期板块跌幅居前，这些品种涨幅巨大，所以资金撤离也是最坚决的，策略上，股民短期要远离涨幅较大的品种，至少要等待一波调整过后的低点再介入不迟，而考虑到长假因素，仓位应该降至5-6成，这样应对节后行情更为积极。