姚尧：2017年9月15日股市前瞻

大参考

　　今日上证指数下跌12.72点，收盘报3371.43点，成交量为2567亿元，如下图所示：

　　上证指数继续维持震荡，盘中一度创下反弹新高，且收盘仍位于20日均线之上，是以我们在操作策略上仍然延续前日的观点，即以看多做多为主。读者可以适当调仓换股，但总体上不宜将仓位降至太低，以八成五为宜，最低不应少于七成。

　　在此前两三个月的文章中，姚尧多次向读者报告自己正在操作镍期货，从买入，加仓到卖出都在文章中及时汇报。最后一次提及此事是在《8月21日股市前瞻》，当时姚尧写道：“除保留极少仓位做长线外，姚尧把手头的沪镍多单基本都平掉了。虽然距离预先设定的伦镍11160点尚有1%的距离，虽然从趋势上看似乎还没有露出疲态，但对我来说已经可以满足了。列车既已如期抵达车站，我便可按预定计划下车了。”请看下面这张沪镍1801的走势图：

　　8月22日，我就把沪镍的多单全部平掉了，卖出价格在91000元多一点，之后到现在一直没有再买。此前和读者做技术分析时用的是伦镍，今天之所以用沪镍，一方面是因为这是我实际操作交易的合约，另一方面也是因为这张图走得实在太经典，太标准，太完美了。

　　不难看出，沪镍1801构筑的是一个头肩底结构，底部是73040元，颈线位在79040元，两者之间的价差在6000元。那么，有效突破后的第一涨幅满足位就是颈线向上再加6000元，为85040元。第二涨幅满足位就是再加6000元，为91040元。第三涨幅满足位就是再加6000元，为97040元。

　　我们再看沪镍1801的实际走势：以中阳线突破79040后出现回踩，刚好踩在79040附近即止跌企稳，展开第二波上涨。涨至85040附近后出现窄幅震荡，直至以一根长阳线向上突破，之后的回踩又在85040一线止跌企稳，展开第三波上涨。涨至91040后继续震荡向上，盘中亦数次回踩91040一线，最高价涨至97720元，收盘的最高价是96710点，距离我们事先设定的第三涨幅目标位97040元可谓完全命中。以姚尧这些年来操作股票和期货而言，节奏如此完美的技术分析案例，真的是太罕见了，足以写入教科书中。

　　今天重提这个案例，主要是想和读者探讨下交易时的心理。我记得在以前的文章中也跟大家讲过，当初姚尧准备在75000元左右做多沪镍1801合约时，曾经和不少业内人士交流过。他们普遍认为，长期来看算是底部区间，但因为镍的库存仍然偏高，所以短期内还涨不起来，甚至有期货分析师建议先做空镍。等沪镍1801涨至82500元时，开始逐渐有期货分析师的报告建议做多了。当沪镍1801突破90000元时，几乎所有的期货分析师都在建议做多沪镍。姚尧在《8月21日股市前瞻》中提到自己准备把多单全部平掉后，沪镍又是继续震荡向上的，期间收到好几条读者留言，说姚尧卖早了。其实，姚尧当时在文章中讲得很清楚，“虽然从趋势上看似乎还没有露出疲态，但对我来说已经可以满足了。列车既已如期抵达车站，我便可按预定计划下车了。”之后，沪镍1801虽然涨到了97000多元，可你以为真有人能卖到那么高的价钱吗？读者如果有兴趣，可以去搜一下近期的分析师报告，你就会发现，几乎没有一篇报告是看空沪镍的，都在从各种基本面、政策面、消息面的角度说镍未来如何如何好。譬如我此前一直关注的“中国镍业网”，在9月8日，即市场收出第一根带有破位性质的长阴线时，他是这样说的；

　　9月11日，市场继续大跌，只是尾盘有所反弹，他是这样说的：

　　9月12日和13日，沪镍小幅反弹，他是这样说的：

　　今天，沪镍大跌4.72%，而他依然还是这样说：

　　我们惊讶，而又不那么意外地发现，沪镍在五个交易日内下跌了10%，可是这家号称专注于研究镍的机构却在持续不断看多。对于做股票的人来说，跌10%或许也稀松平常，不就是一个跌停板嘛。可期货是带杠杆的，十倍杠杆的话，跌10%可就是全部赔光啊！

　　如果按照机构们的投资策略，大约应是这样的，在80000元开始小仓位做多，之后涨到90000元时开始重仓看多，到了97000元时亦不用减仓，因为长线还是看好的。之后跌下来，则继续加仓，因为长线是看好的。那么，到现在应该是接近满仓，且亏损在50%左右了。

　　读者中虽然绝大多数没有做过期货，但类似的经历你们应该也非常熟悉吧？你们过去是否也曾经在牛市的初期轻仓或空仓，到了牛市的中后期开始重仓，却迟迟不肯止盈，因为所有人都在说长线依然看好。等到熊市到来时，你们依然相信这只是正常的整理，因为所有人都说接下来还能涨到多少多少点，所以你就越跌越补仓，最终被套在山顶上了。

　　其实，姚尧每天的读者中不少是在券商做分析师的，不少是自己写股评类公众号的，有些关系还相当不错。有几句话，姚尧此前一直没好意思讲，今天终于按捺不住说出来，好朋友们看到了，请多多包涵。我想请大家反思一下，你们似乎每天都在认真地读研报，看新闻，稍微有个风吹草动，就跑到姚尧这来留言，问我对这篇文章怎么看，对那桩事件怎么看？你们这么努力，真的有回报吗？以姚尧自己的经验而言，机构分析师主要在牛市的中期和牛市后期的前半段比较厉害，那时候的分析和荐股都比较靠谱。可是他们在历史大底和历史大顶方面的表现，总体上都比较令人失望。

　　当然，这也不能全怪分析师个人，毕竟处在这个鱼龙混杂的市场当中，他们的每一篇报告都不能做到绝对真实地反应自己所学到的专业，而不得不掺杂太多市场情绪的影响，在下笔行文之时，还需要考虑太多报告阅读者的人对文章的态度。更何况，他们的业绩和奖金很大程度上还取决于报告阅读者的捧场，不像姚尧，一个无欲无求的宅男，谁敢对我指手画脚、出言不逊，我就拉黑谁。

　　可即便如此，姚尧也依然不得不时常顾及绝大多数读者的内心感受和所思所想。譬如，不知从何月何日开始，只要姚尧提前发文章，就会被许多读者认为是晚上有约会。于是，我就开始解释啊，我说：“我今天晚上提前发文章，是因为要做某某事，真的不是为了约会。”然后又有读者留言，说：“此地无银三百两。肯定是去约会了，不然你干嘛解释？解释就是掩饰！”时间长了，连姚尧这种自认为特立独行的人，也不得不形成了思维惯性。每次提早发文章，就忍不住解释自己真的不是去约会，然后再等着看你们留言说“不相信”，有时候想想自己都觉得好笑，我这到底算是在搞什么鬼！

　　今天再解释一下，今天提早发文章，真的不是晚上有约会。主要是我本该在明早推送的《精读<资治通鉴>》还差不少内容，所以早早把《股市前瞻》发掉，就可以专心写《资治通鉴》了。上个周五，文章就发晚了，有读者留言说从早上一直等到晚上才看到。这个周五，应该还会晚发，你们就不要等了。

　　最后再说一次，我今天真不是去约会，你们就爱信不信吧……