宋清辉：混改领域的投资机会越来越多

大参考

　　今年下半年，国企混改不但是政府的头等大事，更是A股的最大热点。从中国联通8月16日下午发布《中国联通关于混合所有制改革有关情况的专项公告》（简称《公告》），到《公告》发布不到4个小时就被撤下，立即引起市场震动就可以看出，投资者对A股市场上混改板块的关注程度。我预计，中国联通主动撤下三份公告，可能不会导致混改方案发生实质变化。目前来看，仅仅是流程和技术层面存在一些问题，如有些预案的文字表述还有待进一步确认等。复牌之后，中国联通混改效应促进A股市场上的混改板块继续活跃，料是大概率事件。

　　对于中国联通此次混改的目的，我认为并非如其官方所言的那样，即通过引入境内投资者，降低国有股权比例，实质性地推进混合所有制改革，以市场化为导向健全公司治理机制，以及实现公司战略目标等方面。实际目的，简言之就是为了打破垄断，通过引入几家互为竞争对手的民营企业，进而实现更大的国有资产保值增值，形成混合所有制多元化股权结构。

　　国有企业对中国经济发展意义重大，是改革开放以来中国经济快速增长的重要支柱力量。尽管说政府的意志和利益决定了国有企业的行为，但国有企业基本是按照市场规律运作。此次中国联通混改方案的面世，在一定程度上标志?中国联通将自此形成多元化股权结构和完全的市场化运作。基于BATJ等公司的业务和联通的主营业务具有良好的互补性，此举无疑将会大大提升中国联通的未来业绩，并实现国有资产大幅度增值的目标。

　　A股混改板块欲现井喷

　　2017年是国企改革之年，与联通一起被列入混改第一拨的，还有东航集团、南方电网、哈电集团、中国核建、中国船舶等。由此不难发现，改革的力度超过预期，这些举措对激发国有企业的内生动力与企业活力、进一步做强做大做优国有企业具有重要意义，相关混改领域的投资机会也将越来越多。投资者除了关注近期涨停的混改个股之外，一些业绩比较差的国企，也可以关注，它们因混改或更具备想像力。