姚尧：2017年8月11日股市前瞻

大参考

　　今日上证指数下跌13.82点，收盘报3261.75点，成交量为2519亿元，如下图所示：

　　大盘今天上午下跌，下午有所拉回，从均线角度而言，上升趋势仍未走坏。但在其确定突破3300点之前，我们仍不急于加仓。在操作策略上，我们继续维持前期观点，即仍是以逢高止盈为主，若日后确定其有效突破3300点，我们再重新杀回来。

　　昨天晚上文章的末尾，姚尧提到中长线看人民币应该仍是以升值为主，今天果然又升了一记。我本是想等资料收集详实了再来写的，但好像市场不打算给我太多的准备时间。且明天就是8·11汇改两周年，是该写点什么的。今天就先说个大概吧，以后有新的想法再及时补充。请先看下图：

　　在对于人民币汇率的分析上，姚尧可以称得上是不可思议的神准。记得在去年底和今年初，人民币持续贬值之际，市场普遍认为人民币要破7，甚至有人说人民币要破8。但姚尧在当时的文章中多次强调，人民币很有可能在将要破7，而又最终不破7的情况下由贬转升。现在回头来看，离岸人民币就是在1月3日见到6.9872的最低点，之后就开始升值了。

　　在今年的《5月9日股市前瞻》中，姚尧写道：“因此，姚尧有个猜想：过去我们都在讨论美联储加息以吸引全球资金回流美国，这是一种在全球剪羊毛的行为。那么有没有这种可能，中国领导层赶在美国加息之前抢先动手，把属于中国的资金给先接回来。今天看很多人说，现在的这波下跌已经完全不亚于过去的股灾了。然而，与过去股灾时国内资金大幅流出不同的是，现在的人民币汇率是稳定的，外汇储备甚至还连续几个月都小幅提升了。许多国家的股市都在迭创新高，可如果真等美国开始动手剪羊毛呢？他们真能扛得住吗？中国股市虽然整天在底部趴着半死不活，可真等到国际金融危机爆发，A股还能有多少下跌空间？抑或是有可能成为全球的避风港？”

　　现在回头来看，5月9日那一天刚好就是人民币升值的起点，从6.9174点一路升至到现在的6.6656。而最新公布的数据显示，外汇储备已经连续六个月出现上升，又是一次不可思议的精准预测。

　　姚尧之所以判断人民币未来还会升值，是觉得人民币现在的位置很像牛市的上半场。以前，人民币的长期趋势是升值，于是，国内国外很多资金是做多人民币的，这不光是我们容易想到的外汇投资者，其实还包括很多海外的大叔大妈，他们被忽悠着买了很多人民币相关的理财产品。随着2015年8·11汇改带来的暴贬，使得大量做多人民币的投资者巨亏，甚至是血本无归。这种惨痛的经历，会使得很多人再也不敢去碰人民币，就像过去两年经历过多轮股灾的股民，不敢再轻易触碰股票一样。与此同时，国内许多资金正在想方设法汇往海外，甚至许多不用出国的普通百姓也会换几万块钱美元，这些都加剧了外汇储备的减少，以及人民币的贬值。而现阶段，人民币之所以升值，最主要的原因是国内居民在对待外汇的思维趋于理性稳定，不再像当初那样盲目和恐慌。但从中长线来看，有利于人民币的诸多因素还没有完全兑现，譬如越来越多的国家会将人民币作为储备货币，越来越多的外资会进入中国的股市和债市，进而会有越来越多的外汇投机客做多人民币，这些都会导致人民币升值。

　　另外，美国股市虽然仍在震荡走高，但是越来越多的投资大鳄正在看空和做空美股。索罗斯就不用说了，以前的文章中我们已经讲了很多次。有债券天王之称的冈德拉奇在前天接受CNBC的专访时说，他现在正在大举做空标普500指数。他甚至说：“如果我们不能从标普500的看跌期权中赚到400%的报酬，我会感到很失望。”而根据上周五公布的伯克希尔公司的财报，巴菲特手上的现金再次创新新高，达到了997亿美元，如下图所示：

　　在2013年的二季度，道琼斯指数在15000点上下震动，巴菲特手上的现金是400亿美元。随后美股一路震荡上涨，道琼斯指数在今年二季度最高突破了21000点，而巴菲特手上的现金竟然已高达今1000亿美元。这说明了什么？这说明，巴菲特净卖出600亿美元的股票后，找不到可以再投资的标的。

　　巴菲特的成功，与美国股市的长期走牛是分不开的。他今年已经87岁了，当不会在这个年龄跑到陌生的中国A股来做投资。可是，如果巴菲特再年轻三十岁，甚至四十岁呢？对于一个在道指20000点止盈的投资者来说，难道不觉得3300点不到的上证指数和1800点不到的创业板指是极具吸引力的吗？姚尧坚信未来会有越来越多的国际资金进入中国股市。