张中秦：MSCI会否向A股投下重磅炸弹？

大参考

　　今日早间，各板块多空分化，沪深大盘开盘涨跌互现。开盘后，券商、保险两大非银金融带领超级权重拉抬大盘，中小创也在走高，大盘小幅拉涨。大约二十分钟后，指数之间的表现出现背离分化，金融等超级权重支撑大盘，中小创则走弱拉低盘势，这样的走势一直持续了一个小时二十分钟左右。临近尾盘二十分钟，上证50继续走高，带动各大指数翘尾结束了早盘的走势，沪深大盘双双以小幅上涨报收。午后，上证50指数高位有所回落，与此同时创业板指却在有所走高，二股和八股之间在缩小分时差距，总体以延续早间格局为主。最终，沪深大盘双双以小幅上涨报收。

　　从分时盘面上看，全天盘势在分化到普涨之间运行，盘势总体趋于平稳，收盘时两市个股涨跌比率为3.04。剔除一字涨停和ST股，盘中涨停股数量为21只，比上一个交易日全天收盘时增加9只，为阶段略少水平，游资活跃度低迷。跌幅榜上，3股跌停，与上一个交易日环比持平。

　　题材热点方面，“王者荣耀”概念崛起，邦讯技术、汉鼎宇佑、盛天网络、雷柏科技4股涨停，但由于“王者荣耀”概念股都是科技股，超跌严重，在技术上的涨停仅呈现超跌反弹特征，目前强度有限。其它的，粤港澳、新疆地区板块概念算是盘面上另一丝小热点，西部建设、八一钢铁、恒基达鑫涨停。

　　再从技术上看，沪市单日成交量环比略有放大、深市环比萎缩，总体保持阶段萎靡成交量表现。究其根本，还是在于超级权重拉抬指数，使得大盘出现一定量价背离。日线结构上，沪指站上短期均线，深成指刷新一个多月以来的新高，而创业板指连续两天高点下移，出现日线走弱的迹象。

　　今天的市场表现，总体来说，外强中干，短期有待于大盘的方向选择，其它没有什么好说的，还是谈谈北京时间21日本周三MSCI公布是否纳入A股的影响吧。

　　首先，先看历史上台湾股市纳入MSCI的反应。1996年9月，台湾股市纳入MSCI新兴市场指数，其后台湾加权指数出现11个月，大约50%左右的涨幅。不过，1996年全球各大股市都处于上升周期，包括A股。1999年8月12日，MSCI宣布将台湾的市值比重由50%调高至100%，并订于2000年2月后生效，后并赶上了全球科技股泡沫破裂，并未阻止台湾加权指数出现长达19个月，高低点跌幅达68%的大股灾。

　　其次，再看韩国股市对纳入MSCI的历史反应。1992年1月，韩国按照20%的比例加入MSCI新兴市场指数，而后韩国KOSPI指数出现长达7个月35%左右的跌幅。在此期间，美国道琼斯工业50指数的走势也是高位震荡有所走低的，高低点跌幅在10%左右。

　　从台湾、韩国两个亚太股市历史上对纳入MACI的反应来看，市场自身所处何种周期更为重要，MSCI作为催化趋势惯性的作用更为明显。

　　张中秦认为，周三明晟公司公布暂不纳入A股进入MSCI新兴市场指数还好，消息作用中性。倘若是明晟公司公布将A股纳入MSCI新兴市场指数，要万分注意，切莫以为是利好，A股本身就处于弱势下行周期，而且资本市场从来是讲预期的市场，预期兑现是利空。这种“靴子落地”利空不一定立马反应，延后反应才会让很多人防不胜防。佐证资本市场是预期市场的最近最好实例，美联储加息。2015年12月16日9年来首次加息，宣布加息前美元指数是明显的上行通道，消息落地后，转换成高位震荡，直到2016年12月15日的再次加息，加息成为共识常态后，美元指数开始弱势下行，包括最近的2017年3月16日加息，美元指数的弱势也是无动于衷。美联储加息对美元到底是利好还是利空呢？答案显然，利好，预期透支，实质利空。

　　研判市场，多将重心点立足于市场本身，会看得比较透彻。短期A股现状是连成交量都萎靡，谈什么乌鸡变凤凰呢，期待MSCI充当A股解放军，是人家傻还是你傻呀？MSCI，张中秦看淡，若纳入A股，看短期阶段性负面利空，这是由资本市场属性和A股趋势所决定的，而非消息面本身。分周期判断：短线偏弱，波段多头，趋势看空、熊市未结束、沪指2638点不是终极底部，2017年是抄大底之年，将构筑出新一轮牛市大底。