徐冠华：老妖回归A股再掀“怀旧”风 白马失势更大考验在后头

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　　距离大盘5178点刚好过去两周年，A股在这两天也过足瘾玩了一回怀旧风。先是昔日明星题材锂电池昨日大面积狂飙涨停，今日一众老妖股如中毅达、泸天化、煌上煌等也在特力A五天四板的带动下纷纷涨停亮相，为了纪念这一历史性时刻市场可谓是阵容庞大。

　　不过另一边漂亮50和白马砸起盘来也毫不手软，上证50中阴剧挫并创下近半年来单日最大跌幅，短期见顶无疑。同样受到牵连的还有如五粮液、格力电器、海康威视等一众消费龙头也纷纷出现大幅调整。除了连续涨幅过大短线有获利回吐需求外，随着A股纳入MSCI时间窗口临近，利好正逐步兑现也是诱发今日深度调整的重要诱因。此外，接下来一二线蓝筹还将接受年中业绩大考的检验，中报业绩是否符合预期将成为白马股强能否继续走强的试金石，届时新一轮动荡可能在所难免。

　　如果是放在以往，权重这般砸盘势必会诱发市场连的恐慌抛售并最终导致两市双双跳水。好在今日蓝筹巨挫被市场大多数看作是风格的八二切换，所以除了大盘受到严重拖累外，多数小盘股受到的波及不算太大。唯一不好的一点是，虽然题材股在昨日人气回归后今日表现依旧可圈可点，但热点走的太过散乱也是绕不过的硬伤。昨日抢眼的锂电池除了龙头科泰电源二连板、德尔未来跟风涨停外，大部分个股纷纷冲高回落；而高送转方面，同为股份连续涨停也并未带动板块其他个股强势跟随，乾景园林等也纷纷开板；此外涨停个股如西部建设、三江购物、嘉澳环保等更多是于资金对于这些强势股的记忆效应带来的溢价。热点凌乱，更多的是个股表现而缺少主线赚钱板块也让众多想原本想进场抢题材股反弹的资金无从下手。

　　这也就提醒我们，热门题材连续两天反弹后，短线再追高介入明显收益与风险不成正比，而更应该顺着中报预热炒作这一思路继续深挖，围绕中报业绩大增以及中报高送转预期这两条主线寻找类似的股价调整充分的相对低位标的。

　　短线来看，权重的深度调整阻碍了大盘的进一步上行，除非接下来陆续落地的几只靴子存在超预期利好，否则3170点依旧是横在大盘面前难以跨越的障碍。而随着场内资金的重心逐步往题材转移，成长股短期依旧会有不错的结构性机会。只不过热点仍是以板块轮动的形式来呈现，因为市场持续缩量决定了短期很难再催生出类似雄安那样持续盘踞龙头宝座的重磅题材出现。所以操作上，投资者尽量避免跟风式追涨，更应该逢低位布局中报业绩存在超预期而股价调整充分的题材或标的，然后等估值迅速修复后逢大涨再及时卖出。