徐冠华：场内资金疯狂大腾挪 或是这一隐形利好在逼近

大参考

　　身处中东的卡塔尔昨天遭遇"塌方式"外交，一天内被7国拉黑，友谊的小船可谓是说翻就翻。这里面牵涉到美国在中东的利益，个中缘由错综复杂就不展开细说了。之所以引出这个话题，其实是想说如果全球股市也有"朋友圈"，"差生"A股是不是也会被欧美股市这些个"上进生"给拉进黑名单里？

　　指数层面，周二各大指数齐齐飘红似乎表现不赖，但成交额却进一步下滑至不足3000亿，创下近四个月历史新低！光成交量这一项其实已将A股当前投资者的状态表露无遗：人心散了，队伍难带。老乡再也不是当初那个一见到利好就急冲冲进去接盘的愣头青了，都学会观望和保存实力了。

　　而原以为借着政策面的持续性利好市场会就此完成二八风格切换，但从盘面表现来看，市场风格博弈十分激烈：一部分资金抄底中小创继续抢超跌反弹；而另一部分信奉价值投资的部分资金也继续坚守蓝筹。这也让大部分投资者无所适从，难以站队，其是对于想进场操作的股民来说更加不知道如何下手。不过午后蓝筹股后来居上，尤其是美的集团大涨超4%，格力电器大涨近3%，并带动一批消费类龙头集体上扬，风头已明显压过超跌题材股。

　　蓝筹旋风为何会再度刮起呢？一方面源于我们前文所提到的，减持新规中长期会削弱中小创的流动性，反而加速主力资金抱团蓝筹；而更重要的导火索在于A股纳入MSCI这一暂时无从证伪的利好正在逐步逼近。眼见创业板持续反弹无量，场内资金顺势进行大腾挪，其中明显受益有望纳入MSCI成分标的的消费类蓝筹自然成为了主力抢筹的首选对象，所以才有了今日蓝筹股卷土重来的一幕出现。

　　市场风格频繁切换的背后是机构、游资等主力资金之间意见产生了巨大分歧。这直接导致市场难以形成一致做多合力，整体赚钱效应也明显逊色于指数表现。盘面具体来看，无明显利好但股价严重超跌的同洲电子、波导股份等纷纷底部放量涨停；连续两个交易日涨停的英维克也在在维存着次新和高送转的人气，但板块整体分化加剧不可避免；此外，雄安方面龙头更迭加速，二连板的创元科技取代红墙股份成为新龙头，不过龙头的过快切换也让板块整体炒作的可持续性大幅削弱，短线操作难度进一步加大。所以综合来说，无量难以掀起风浪，成交低迷已反映出市场整体跟风追涨意愿不强，热点青黄不接缺乏可持续性的尴尬局面将持续上演，短期市场继续维持震荡分化走势的可能性更大。

　　消息面上，央行刚刚展开近5000亿的MLF操作，给市场送来了一场及时雨。但这其实也侧面印证了随着年中银行MPA考核叠加美联储六月加息呼声高涨，市场资金面易紧难松。所以A股近期地量频现一方面反映出经历持续下跌后，资金观望情绪浓厚，做多热情不高；另一方面也体现出在市场整体流动性趋紧的背景下增量资金入场抢反弹有心无力。