肖磊：概念炒作坑不少，炒股到底在炒什么？

大参考

　　雄安新区概念，成为4月以来中国A股的小牛市动力。但这一波炒作热潮能持续多久呢？我们不否认参与到雄安新区建设的上市公司，将会获得极大的业务发展空间，从而带动公司整体规模和业绩的持续向好。但是，这样的美好预期，可不是短期内就能实现的，更不是马上就能体现到下一季度财报，或者下一年度财报中的。

　　炒股到底是在炒什么？我们经常将贵州茅台作为中国A股中的成功典范，而港股中的腾讯、美股中的苹果，也是大家高度关注和羡慕的优质股票资源，更因其股票价格保持着持续的、稳步的上行趋势，而热衷于寻找其成功的密码。显然，只用各种各样的短期概念、创新、产品等是不能全面解释这些“成功典范”的股价成长之路的，但我们可以从其季度财报、年度财报中发现共同之处，那就是延续了多年的持续稳定的业绩增长。

　　股票，股份公司发行的所有权凭证，是股份公司为筹集资金而发行给各个股东作为持股凭证券，并借以取得股息和红利的一种有价证券。股票投资人，就是股票持有期内的股份公司所有人。所以，作为股票投资人，你必须要认真对待你的选择。

　　我们总说，股票投资不是儿戏，更不是简单的看热闹。选择并占有优质的上市公司股权，才是投资成功的正确之道。因此，必须选择那些有着明显行业优势的、业绩保持稳定且持续向好的公司。如何找到这类优质公司呢？当然是从有着严格法规制度要求的季度、年度财务报告中，找到投资的理由。而公司的实际业绩水平，自然是最重要的关注内容。如季度财服、年度财报中的净利润、净资产收益率等。证监会刘主席也强调，“要更加注意上市公司的分红”，这也是评判公司实际业绩水平的一个重要参考。

　　4月是A股2016年年度财报披露截止月，与此同时，2017年第一季度财报也陆续披露，结合去年的年报和第一季度的季报，我们可以判断出上市公司在全球经济回稳向好，中国经济稳步回升，美国加息，欧日经济数据改善的大背景下，其实际的经营是否也有明显的质量和效率的提高和改善，其公司经营业绩，是否依然保持稳步提升的趋势。如果得到肯定的答案，那我们预期这类股票将会领先先于中国经济整体回升的速度，未来公司业绩的增速也会更乐观，是值得关注和适度持有的。反之，则要谨慎处之。

　　中国A股牛市能否持续，不是短期概念的投机炒作，而是整体上市公司实际经营业绩的改善和提升。投资者只有找到满足上述这些条件的股票，才能在有效把控风险的前提下，实现获得“成功典范”的股票投资梦想。

　　炒股不难，难的是避免在短期概念的炒作中控制自己的贪婪，难的是避免在市场极度悲观之后依然恐惧。中国A股要继续牛市的运行趋势，必然是以业绩为背后的实际支撑动力，而短期的概念炒作，不应成为普通投资者继续跟风的理由，更不可能是这种跟风，创造中国A股的持续牛市。