张中秦：4月A股首谈系统性风险！

大参考

　　上周沪指大盘四连阴加小阳，全周连续下挫收跌1.44%，振幅2.67%，运行区间87.39个指数点。截至上周五收盘时，上证指数报3222.51点，上涨12.27点，涨幅为0.38%；深证成指报10428.7点，上涨80.45点，涨幅为0.78%。两市共成交4637亿元。

　　纵观上周市场盘面运行特征，次新股成为重灾区，次新股指数全周暴跌10.23%，204只跌幅超过10%，其中万集科技、安靠智电全周分别暴跌26.64%和24.91%居两市跌幅之首。其次，水泥、建筑等一带一路相关板块也是重挫，全周跌幅超过3.8%，投资者耳熟能详的天山股份、同力水泥周五跌停；软件、TMT等中小创科技板块也表现较差，均处于在跌幅前列的位置。而本周银行、保险两大金融股逆市上涨，使得本周上证50指数相对抗跌，在一定程度上支撑了沪指。热点题材方面，交运板块在周三承接海上丝绸之路题材一度有表现，但呈现出的是一日游行情，周四、周五全军覆没。

　　再剔除一字涨停股和ST股，周一盘中涨停个股家数15只，周二盘中涨停个股家数14只，周三盘中涨停个股家数19只，周四盘中涨停个股家数15只，周五盘中涨停个股家数13只。上上周盘中涨停股总数为90只，日均18只，已是表现阶段性较差的表现，而上周盘中涨停股数量较上上周仍在减少，为76只，显示出游资活跃度仍在环比减弱。本周还一个典型，后半部分批量跌停股逐级增加，周三10只、周四23只、周五26只。

　　纵观上周大盘技术运行特征，短期破位加速下行是典型特征，其中上证指数击穿3044点反弹以来的上升趋势线和短期均线，创业板指失守60日均线进入完全空头格局。在周线级别上，各大主要股指均在本周创出年内最大跌幅，一阴吞数线，暗示着市场空头势能的增强。

　　3月以及第一季度A股已经收官，对于即将到来的4月和第二季度A股该如何看？

　　上周大盘重挫证明了上证指数和创业板指两大指数两大技术关键点的有效性：1、上证指数以3301为基点构筑的日线大双头；2、创业板指上方去年严重套牢区2100点和2300点，和去年中旬到今年1月中旬的1980点小套牢区神圣不可侵犯。4月需要重视这两大技术关键点的延续。

　　同时，上周后半部分批量跌停股的连续出现，体现出的是题材股的系统性风险已到来，更在映射大盘系统性风险。最先将大盘本轮反弹引入高潮的是天山股份，以及所处的一带一路链条板块，看看周五跌停的天山股份和领跌市场的一带一路板块，谁都应该清楚本轮反弹周期已出现了转折。

　　沪指自3044点以来的反弹已终结，技术上的日线大双头杀伤力会是巨大的，本轮下跌周期在技术理论上的运行时间以及跌幅都会超过上轮3301点到3044点的调整，张中秦定义上次3301点开始的调整为“第一波调整”，而这次为“主跌”，才是真正的下跌周期。

　　4月A股首谈系统性风险，什么叫系统性风险？通俗点说，就是见神杀神、见鬼杀鬼的阶段，只有持币观望市场的人才能明哲保身，或者根据市场下跌节奏进行节奏性操作的短线高手才能逆市生存。本轮主跌周期下跌第一目标，创业板指击穿前低1783.74点；终极目标，探出新牛市的起点。第二季度A股会很刺激，波动会比第一季度大的多，重大风险和重大机会并存，最终只能是智勇双全者胜！